當前鐵礦市場供應依然寬松，但是隨著1月鋼廠復產增多，疊加春節前補庫需求強勁，預計短期礦價走勢震蕩偏強運行。若未來塊礦累庫或鋼廠補庫行為結束，礦價預計會再度回落。

 

    從供需兩端來看，鐵礦石供需基本面出現持續轉弱，國內鋼廠產量依然偏低，鐵礦石需求維持低位，而供給則相對平穩，導致鐵礦石港口庫存近期出現了較為快速的積累；雖然鐵礦石現實端依然較弱，但進入12月后市場對于鋼廠復產的預期不斷強化，考慮到部分鋼廠平控要求的完成，目前的鋼廠低產量難以持續，復產存在一定的想象空間，近期的價格上漲對于后期鋼廠復產已有較為充分的反映，鐵礦石繼續上行的空間有限。

 

    展望2022年，鐵礦石市場或呈現供應寬松局面。從供應端分析，在排除不可抗力影響，市場預計2022年巴西淡水河谷產量計劃增加500-1500萬噸；力拓有500萬噸增產預期；BHP和FMG產量環比持平，四大礦山有1000-2000萬噸的增量預期。隨著礦價回落，非主流礦生產積極性下滑，但整體供應也將保持增長趨勢。從需求端分析，在碳達峰、碳中和大背景下，對粗鋼供給的影響將持續存在，預計2022年國內粗鋼產量同比將繼續下滑。最后關注鐵礦石現貨供需季節性因素，一季度為澳洲及巴西颶風、強降雨多發期，惡劣天氣可能影響鐵礦石生產及運輸；二三季度鐵礦石現貨供應將逐步增加；四季度供應量相較于二三季度會小幅回落；關注供需矛盾變化尋找鋼礦階段性供需錯配帶來的投資機會。2022年鐵礦石整體運行區間預估在480-950元/噸。