近期礦價偏強運行主要由于鋼廠鋼材庫存連續7周下探年內低位，復產補庫預期加強。鋼聯統計的247家鋼廠廠內礦石庫存為10810.29萬噸，連續兩周回升，累計增加495.79萬噸，但較去年同期仍下降655.02萬噸。但是廠內庫存庫消比處于相對高位，最新值為43.66天，而去年同期僅為37.77天，同比增幅十分顯著。高庫消比一定程度上會抑制鋼廠繼續補庫動能。

 

    從供需兩端來看，鐵礦石供需基本面出現持續轉弱，國內鋼廠產量依然偏低，鐵礦石需求維持低位，而供給則相對平穩，導致鐵礦石港口庫存近期出現了較為快速的積累；雖然鐵礦石現實端依然較弱，但進入12月后市場對于鋼廠復產的預期不斷強化，考慮到部分鋼廠平控要求的完成，目前的鋼廠低產量難以持續，復產存在一定的想象空間，近期的價格上漲對于后期鋼廠復產已有較為充分的反映，在成材走弱的背景下，或制約鐵礦石上行空間。