上周鐵礦石主力2205合約震蕩上行，收于639.5元/噸，周環比上漲27.0元/噸，成交103.41萬手，持倉55.13萬手，持倉增加10.01萬手。

 

    上周受國家經濟政策信息頻出的影響，鐵礦石價格伴隨整體黑色系商品價格波動明顯，受央行下調準備金以及中央經濟會議等宏觀利好消息影響，鐵礦石前兩日走出一波強勢的上漲，2205合約最高上探673.5元/噸，但市場樂觀情緒并未持續，隨后三天開始回落，最低下探625.5元/噸，截至上周五收盤，最終報收636.5元/噸，環比基本持平，微跌3元/噸。現貨方面，日青京曹四港最低價699元/噸，環比漲39元/噸，超特粉455元/噸，環比漲幅36元/噸。基差方面，PB粉對應05合約基差103點，周度環比走擴9點，超特粉對應05合約基差-18點，周度環比基本持平。普氏62%美金指數107美金，環比漲8美金。

 

    【供給】鐵水產量保持下降，本周日均鐵水產量-1.8至198.7萬噸。鋼聯主要品種產量周環比+15.44至906萬噸；其中螺紋產量-2.6至274.6萬噸，熱軋產量+1.93至282.96萬噸。受到唐山重污染天氣管控影響，鐵水產量保持下降。

 

    【需求】鋼聯周度表需數據，螺紋表需環比-19至323.63萬噸。熱軋表需環比-2.95萬噸至281.2萬噸。總表需環比+5至984.3萬噸。

 

    【庫存】鋼聯主要品種庫存周環比-78至1430.4萬噸，其中熱軋庫存環比+1.35萬噸至328.6萬噸；螺紋庫存環比-49至593.3萬噸。維持季節性去庫，去庫幅度環比下滑，結構看，螺紋去庫好于熱軋。

 

    上周鐵礦石期價沖高回調。上半周宏觀面利好支撐黑色系期貨全線走高，I2205合約最高探至676元/噸，后半周因現貨供應增加而走弱，本期澳巴鐵礦石發運量及國內港口庫存均出現回升，特別是港口庫存連續11周增加，當前庫存量高于去年同期3281萬噸。目前部分鋼廠因利潤回升預期復產，對礦價構成支撐，但在冬奧會及環保壓力的環境限制下，鐵礦石現貨將維持寬松。