【基差】基差整體收斂，環比窄幅波動。

 

    【需求】日均鐵水產量微幅下降，環比-1.3至242.7萬噸。當前鋼廠利潤回落，淡季檢修意愿增強，檢修減產疊加焦炭緊缺影響，預計產量將微幅下降，影響鐵礦需求趨弱。

 

    【供給】發運和到港環比增加。6.21-6.27Mysteel澳大利亞巴西鐵礦發運總量2772.3萬噸，環比增加354.1萬噸；澳大利亞發貨總量1981.2萬噸，環比增加152.4萬噸；其中澳大利亞發往中國量1560.3萬噸，環比增加80.5萬噸；巴西發貨總量791.1萬噸，環比增加201.7萬噸。全球發運總量3468.8萬噸，環比增加482.0萬噸。中國45港到港總量2163.0萬噸，環比增加183.4萬噸；北方六港到港總量為942.3萬噸，環比減少273.0萬噸。

 

    【庫存】(21日)Mysteel統計45港庫存總量12141.32萬噸，上周四(17日)12088.75萬噸。

 

    【行情預判】從周度數據看，鐵礦供需情況較好，庫存延續去庫，考慮到本周發運上升，同時需求因節奏性減產下降，預計庫存將走平。從中周期看，國內鋼鐵需求行業增速下滑，唯一表現亮眼的是出口；海外長流程鋼廠復產接近尾聲，鐵礦需求增量有限；從長周期通脹角度看，6月17日美聯儲釋放鷹派信號持續發酵，市場預計Taper腳步臨近，大宗商品面臨通脹拐點，特別是國際定價的鐵礦。當前期貨價格修復至接近5月中旬高點(政策頂)，繼續上漲空間有限，關注鋼廠節奏性減產導致鐵礦庫存止跌上升后，價格將面臨回落壓力。

 

    隔夜I2109合約區間整理，進口鐵礦石現貨市場報價上調，貿易商報盤積極性尚可，但市場需求偏弱，鋼廠詢盤表現欠佳。當前由于港口主流礦種資源偏緊問題，貿易商不愿低價出貨，但唐山地區環保限產政策加嚴，加強對燒結機和高爐的管控，進一步抑制了對進口礦需求，疊加本期澳巴鐵礦石發運總量增加，短線期價或維持寬幅震蕩。

 

    技術上I2109合約1小時MACD指標顯示DIFF不DEA運行于0軸上斱。操作上建議，短線于1205-1165區間高拋低買，止損15元/噸。