錳硅：上周錳硅期貨走勢連續下跌，期貨大幅貼水現貨，基差回到高位極值。基本面來看，上周上海鋼聯統計五大鋼種硅錳(周需求)：169965噸，環比上周增1.35%，全國硅錳產量(周供應)：204750噸，環比上周減0.58%。Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率(產能利用率)全國59.21%，較上周減0.92%；日均產量29250噸，減170噸。錳硅逢低做多為主。

 

    硅鐵：上周硅鐵期貨大幅下跌，期貨大幅貼水現貨，基差回到高位極值。基本面來看，硅鐵供需繼續轉好。需求方面四大品種鋼材產量創下歷史同期新高，需求保持旺盛，與此同時硅鐵生產受到限電影響有所萎縮。建議硅鐵逢低做多為宜。

 

    供給數據：上周澳洲發往中國貨量1550.6噸，環比增加159.6萬噸；巴西發貨總量763.6萬噸，環比減少51.1萬噸；上周鐵礦石到港總量2211.7萬噸，環比增加161.4萬噸，其中北方六港到港量1143.3萬噸，環比增加187.4萬噸。

 

    庫存數據：上周進口鐵礦石45港港口庫存12088.75萬噸，環比減少278.4萬噸；其中貿易礦量6328.6萬噸，環比減少116.4萬噸；下游64家鋼廠進口燒結粉礦總庫存1589.94萬噸，環比減少29.53萬噸；進口礦平均可用天數27天。

 

    需求數據：上周64家鋼廠進口燒結粉總日耗54.64萬噸，環比減少1.54萬噸；全國高爐開工率為61.19%，環比減少0.6%。

 

    總體來講：上周澳洲發貨量繼續回升，巴西發貨量小幅回落，到港增量明顯。由于惡劣天氣持續影響作業，港口入庫減少，疏港回升至300萬噸上方，港口庫存降幅加大。鋼廠利潤仍在下行過程中，壓制生產積極性，限產預期仍在發酵，多地陸續出臺限產消息，高爐開工率繼續回落，鐵水產量環比維持下行。近期行情受消息面影響明顯，周五上午據傳工信部要繼續實施減產計劃，下午受到發改委通知影響，黑色系普遍回落。但此次新增內礦停產因素影響，預計限產對于盤面影響將減弱，仍將維持易漲難跌的格局。

 

    后市展望：

 

    后期高溫梅雨天氣影響成材需求。受到粗鋼產量維持高位影響，爐料價格偏強。山西鐵礦礦山停產，另外鋼廠及港口去庫存加快，現貨價格維持強勢，期貨價格貼水較大，但警惕外圍市場宏觀風險，另外鋼廠減產預期加強，影響爐料需求。鐵礦貼水維持高位，高位波動為主。

 

    操作策略：

 

    回落短多為主。