鋼鐵電商燒錢時代結束？追求規模已無意義，要盈利得靠細分

鋼鐵電商作為產業互聯網的先鋒，毛利潤為負一直是一個尷尬的話題。不過，2016年或許會成為鋼鐵電商從燒錢到賺錢的分水嶺。

日前，鋼鐵電商龍頭上海鋼銀電子商務股份有限公司（835092，下稱“鋼銀電商”）舉行供應鏈金融產品發布會，這是鋼銀電商繼2015年年底推出供應鏈金融產品之后的再度升級。鋼銀電商副總裁徐賽珠介紹，數據顯示，在2016年1月-11月期間，供應鏈金融服務取得了不俗的成績，目前供應鏈資金規模達12億元。

實際上，從供應鏈金融環節尋求盈利已成為鋼鐵電商繼追求平臺流量之后的新一輪趨勢。鋼鐵電商領域的一名資深人士對媒體表示，“供應鏈金融正在成為包括鋼銀電商在內的鋼鐵電商的主要盈利來源。”該人士強調，“一味地追求規模已經沒有意義，在資本緊縮的情況下，各家的首要工作是先活下來。”

而供應鏈金融在今年成為鋼鐵電商新的風口，背后原因也并不復雜。上述資深人士分析，“目前鋼鐵電商的用戶體量趨近飽和，再想做大規模已經很難。另外，經過前幾年的持續虧損，鋼鐵電商盈利壓力很大，已經不再有錢去燒規模。”

鋼鐵電商始于2012年。彼時，傳統的鋼貿產業崩塌，整個鋼鐵流通環節陷入混亂，鋼鐵電商帶著“提升效率、消除信息不對稱、減少交易層級降本、安全可控”等標簽應運而生。不過，鋼材交易雖然開辟出線上領域，但線上、線下整體市場并未擴大，鋼鐵電商需要從傳統的線下市場去奪取空間。原鋼銀電商總經理白睿在2015年年初接受媒體采訪時曾提及，“我們面臨的競爭對手其實來自于傳統產業鏈，而其他鋼鐵電商，現階段仍然可稱之為‘盟友’，在共同培育市場理念。”

國海證券的一份研報統計，以具有公開數據的11家鋼鐵電商公司為樣本，2016年上半年的營業收入達到608億元，對應鋼材交易量（指寄售量）約3040萬噸，年化約6085萬噸。假設11家鋼鐵電商的交易體量占全行業的80%，2016年鋼鐵電商全行業交易量將達到7600萬噸。同時，鋼鐵行業非直供鋼材量在4億噸左右，也就是說目前鋼鐵電商的滲透率達到近19%。對比之下，目前有色、化工的電商滲透率均在5%以下。

上述滲透率是鋼鐵電商發展5年后的戰果。然而，用戶體量趨近飽和之際，彼此之間“盟友”的關系則開始出現變化。

鋼鐵電商對內布局包括供應鏈金融在內的全產業鏈，對外合縱連橫、優勢互補。近1年的時間里，歐冶云商和天物大宗、鋼鋼網實現戰略合作，五礦發展和阿里巴巴聯合增資五礦電商，找鋼網連線首鋼，鋼銀電商聯手歐浦智網。這些舉措都在試圖為全產鏈服務競爭事先布局。

前述鋼鐵電商資深人士評價目前的鋼鐵電商格局，“對于鋼鐵電商的排名，目前其實還很難有準確的定論，從兩個維度來分，一是實際的交易規模大小，這個排名順序應該是，鋼銀電商、歐冶云商、找鋼網、五礦電商、中鋼網、鋼為網；二是按照市場估值及美譽度，這個排名順序應該是找鋼網、歐冶云商、鋼銀電商、五礦電商。”

值得注意的是，鋼鐵電商用戶體量趨于飽和，原因或在于眼下鋼鐵電商平臺采購對象仍以貿易商為主。在12月16日的鋼銀電商供應鏈金融產品發布會的現場，一家大型國企的鋼材采購人士對媒體表示，“國企鋼材采購需要通過招標等復雜流程，完全沒辦法在這些鋼鐵電商平臺上直接操作。目前，我們還是從鋼貿中間商手里拿貨。”

前述鋼鐵電商資深人士也表達了類似觀點，“（鋼鐵電商）使用對象主要是貿易企業，終端企業采購訂單相對復雜，比較分散、小，有賬款要求，同時對于后期服務要求更高。今天的電商交易模式和組織結構，很難滿足終端用戶的采購需求。”

值得一提的是，鋼鐵電商吸引鋼貿商的抓手在于提供融資服務。在上述發布會現場，一名鋼貿商告訴媒體，“目前的電商平臺，對我們來說最重要的就是能解決我們的資金問題。”

自鋼貿危機爆發后，傳統鋼貿商因信用度驟降已很難從銀行獲得融資。相對于銀行，鋼鐵電商則具有天然優勢。歐冶云商推出之際，即獲得金融機構總計1627億元的信貸額度。歐冶金融副總經理曾杰曾對媒體表示，“以前，金融機構的人不懂鋼鐵，但是就是要對這個不懂的東西進行各種各樣的信貸，現在這個體系里面是有各方懂的人在給他們做。讓專業的人去做專業的東西，然后把專業的結果推送給金融機構。本來的邏輯是錯誤的，現在的邏輯是對的。”