去產能背景下，海鑫鋼鐵浴火重生后復產忙

山西明星民企海鑫鋼鐵，在破產沉寂兩年之后再次因復產進入公眾視線。

盡管曾經風光無限，海鑫鋼鐵最終也沒能熬過鋼鐵行業的寒冬，在爆出違約危機后，其深陷“三角債”造成資金鏈斷裂。

據第一財經記者了解，鋼貿商往往采取“雙向鎖定”的經營模式。鋼貿商將鋼廠的訂貨價格和給客戶的銷售價格，在簽訂供貨時就事先鎖定，之后不論市場價格漲跌，鎖定的價格都不受其影響。但是，這種模式對鋼貿商的融資能力提出了挑戰。鋼銀電商副總裁徐賽珠告訴第一財經記者，鋼貿商向鋼廠訂貨，需要為用戶墊資;下游終端用戶在拿到鋼材之后，通常要在一個月甚至更久之后，才能支付貨款。

因此，隨著銀行對鋼貿商采取收緊授信，鋼貿商的錢袋子一下子緊張起來，同時由于前兩年產能嚴重過剩，鋼廠往往不計成本銷售鋼材，并維持生產。這在方大鋼鐵集團財務總監徐志新看來，無疑是對自身現金流的一種殺傷。

由于鋼貿商未能及時交款給海鑫鋼鐵，其自身現金流又較差，未能歸還銀行的逾期貸款;隨即銀行抽貸，海鑫鋼鐵雪上加霜，不得不關閉高爐。

海鑫集團在停產后，也曾幾番嘗試復產，但終究無果。在經歷了一段時間的沉寂之后，來自北京的建龍集團在去年9月份將曾經負債率超過100%的海鑫鋼鐵整體收購。按照協議，海鑫集團將債務全部剝離，進行破產重整。重整后，海鑫集團原股東權益全部喪失。建龍集團控股子公司吉林建龍持有海鑫鋼鐵集團100%股權，并以海鑫鋼鐵集團為主體，吸收合并其余4家公司，更名為山西建龍鋼鐵控股有限公司。這意味著海鑫鋼鐵已正式被納入建龍集團旗下，成為建龍集團的第7家鋼鐵子公司。

今年4月30日，在海鑫鋼鐵曾經輝煌的舊地——山西省聞喜縣，兩座630m³高爐重新點火，由此開始逐步走向復產道路，得益于二季度以來鋼鐵市場行情的回暖，8月初實現盈利2062萬元。這之后，海鑫鋼鐵再次推進二期項目復產，12月初又相繼點火燒結、煉鐵、煉鋼三大項目，距離最終恢復全部600萬噸產能看似又近了一步。

不過，與外界期待的“王子歸來”不同，此次海鑫鋼鐵的復產并不意味著李兆會的自我救贖，而是更多服務于建龍集團的全國布局。

中泰證券鋼鐵行業分析師鄧軻告訴第一財經記者，隨著鋼鐵行業基本面企穩，海鑫鋼鐵在行業內算是成本非常高的，當這種公司都復產盈利了，說明整個行業盈利水平已經到了非常高的水平。因此從建龍整體利潤的角度來看是有復產需要的。

此外，從區位來看，海鑫所在地——山西省運城市基本上處于我國中西部地區的中心位置。在此布點設廠，銷售半徑可以輻射到河南、甘肅、陜西、四川等4-5個省的目標市場。萍鋼股份總經理饒東云告訴第一財經記者，區域化特征明顯的中國鋼材市場給了地區龍頭巨大的市場空間。

另外，鑒于運城是鋼鐵生產所需的重要原料——焦煤的主要生產基地，在此布局，也有利于節省鋼材生產成本。上海鋼聯資訊總監對第一財經記者表示，海鑫鋼鐵的設備不先進但也不落后。因此只要加強管理、控制成本，還是能盈利的，否則建龍也不會收購。而更重要的是海鑫鋼鐵地處焦煤焦炭主產地，焦炭成本低，尤其今年焦價大漲將體現出優勢。

由此可見，生產成本低，配送夠得著。這與建龍集團的產能布局理念不謀而合。將海鑫納入旗下后，建龍集團在長江以北的產能布局就基本完成了。

毫無疑問，“去產能”是2016年中國鋼鐵工業的一件大事。記者粗略統計后發現，中央倒逼落后產能推出的方式一般有兩種：一是行政手段結合資金補助，這主要是針對河鋼宣鋼此類的國有企業;另一種則是節能環保方面的壓力，更多適用于民企。

盡管“去產能”已成為行業熱詞，一些曾因經營困難而被迫減停產的鋼廠產能，卻在盈利能力轉好的支撐下，逐步加入復產行列。這不禁讓人心生疑竇?

記者就此聯系建龍集團某高層，他表示，建龍目標要打造酐鐵產品全國訂貨，就近交貨，海鑫鋼鐵是布局中西部的關鍵。不過，冶金工業規劃研究院院長李新創告訴第一財經記者，“海鑫鋼鐵的復產依法依規，與去產能并不矛盾”。而上海鋼聯資訊總監同樣認為，只要海鑫的產能未列入各級政府去產能的清單，其復產雖然貌似與去產能顯得背離，但也無可非議。

根據冶金工業規劃研究院12日發布的報告，2017年我國鋼鐵行業將真正進入“減量發展”，粗鋼產量將下降2.2%至7.88億噸左右。上海鋼聯董事長朱軍紅曾經對記者表示，在鋼鐵行業去產能并不等同于去產量。根據Mysteel調研，2016已退出的產能中，在產(有效)產能僅約10%，去產能沒有去產量。而目前已明確的2017-2018淘汰能力約3700萬噸，其中在產(有效)比例約47%，2017年將開始真正去產量。

正在復產的海鑫鋼鐵卻碰上真刀真槍去產量的2017年，不知道會擦出怎樣的火花。