一、三月鋼價‘上串下跳’寬幅震蕩，驚現“陽春”

 

    ‘金三’里，鋼價寬幅震蕩，多次爬坡后被交易壓制回去，表現出暴漲急跌的‘曇花一現’式行情，鋼材均價較上月同期相比漲幅達到17%，價格底部明顯抬高，進口礦普指全月漲幅12.6%、唐山普碳鋼坯漲幅為19.6%，成本漲幅略高于成材，對于鋼企實際盈利有一定的影響，好在鐵礦石漲幅較低，全流程鋼廠盈利空間明顯放大。

 

 

    國內鋼價普遍反彈，走勢為明顯的‘過山車’線路，部分單品最高漲幅超800元/噸，為數年來罕見的漲價動靜。分品種看，板材略強于長材。鋼材價格為何在3月份罕見大漲大跌，是不是重回前幾年的春節行情？鋼為網在此前的分析研究文章中已經詳細分析過，就不再贅述。簡單來講，3月份鋼價的暴漲暴跌，不是需求之因，而為預期及環保之炒作而已。

 

    二、鋼坯引領黑色金屬系漲勢，鋼廠盈利擴大至200-300元/噸

 

    3月份黑色系金屬反彈的排頭兵，即為鐵礦石、鋼坯，但雖漲價意愿強勁，鐵礦石受到鋼廠復產率持續低迷影響拉漲相對不暢，漲幅也相對較低，而鋼坯材因庫存將至低點的不足60萬噸，且唐山地區減產預期強勁帶動下，幾乎領漲整個成材及原料市場。

 

 

    經過鋼為網核算，截止到3月底，受到原材料成本上漲影響，國內主流鋼廠噸鋼成本漲幅在120~130元，同期相比，國內鋼材市場成品材累計上漲幅度在300~400元/噸不等，主流鋼廠出廠價也出現普遍性上調，其中武鋼、鞍鋼等板材企業出廠價上調較大，幅度達到300~900元/噸不等，建材企業相對平緩，沙鋼、中天等鋼廠全月出廠價總計上調300~400元/噸不等，綜合測算，3月份國內主流鋼廠噸鋼利潤在200~300元/噸不等，是近幾年來難得的較大幅度盈利空間，盡管如此，鋼廠并未如預期中的逐利復產，部分鋼廠截止到月底仍在繼續燜爐當中。對此，鋼為網分析師認為，“資金緊張致使鋼廠復產緩慢，隨著3月漲價后盈利兌付完成，預計4月份國內鋼廠復產會有一個明顯的增加，屆時鋼材供應也會低位增加。”

 

    三、供弱需強，市場迎來難得的輕松情緒

 

    3月份國內鋼材市場進入傳統的旺季階段，下游鋼鐵需求相比春節前后有了明顯的提高，而另一個方面則是鋼廠復產屢次延遲，使得市場供求矛盾緩和。截止到3月底，重點市場鋼材社會庫存總量下降至1151萬噸，為進入3月份以來連續第三周下降，較去年同期減少390萬噸，使得傳統的市場春季去庫存整整提前了三周；截止3月中旬末，重點鋼廠內部庫存總量為1376萬噸，較去年同期減少360萬噸，粗鋼日均產量為166.21萬噸，旬環比增7.5萬噸，較去年同期基本持平，在此之前長期低于去年同期10萬噸水平。

 

 

    因年后鋼廠復產率偏低，粗鋼生產持續維持在較低水平，國內鋼材供應壓力一直較弱，鋼廠內部庫存、市場庫存資源均表現為較低水平；而與此同時，進入三月份后隨著下游行業生產正常化，鋼材需求釋放正在加量，鋼材供求矛盾得到極大的緩和。從上圖可以明顯看出，到3月底，粗鋼產量快速回升，社會庫存與鋼廠庫存還在下降，側面說明終端需求釋放提速，預計未來一段時間內，市場供求矛盾仍舊會相對緩和，仍舊對鋼價有很好的帶動作用。

    鋼為網分析師特別指出，當前盡管鋼企內部庫存及社會庫存普遍低位，但鋼材并不是被真實終端需求完全消化，更多的是中間鋼貿商補庫存所致，消失的庫存也多停留在中間商手中，一旦4月份后終端不能夠接受高價資源，將對鋼貿商繼續交易帶去不利影響，或將對鋼價形成制約。

 

    四、四月份國內鋼價走勢預警分析：旺季需求釋放加速，鋼價或將強于三月

 

    ‘金三’時節的鋼需并未能充分釋放，整個市場被政策、環保預期攪動支撐；但時不可過久，‘銀四’需求能不能有效入場，將是決定鋼價命運的關鍵，那么四月份的鋼鐵市場又將如何呢？